بررسی رابطه بین شیوه های تأمین مالی و بازده شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی رابطه بین شیوه های تأمین مالی و بازده شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

فرمت فایل دانلودی: .docx
فرمت فایل اصلی: doc
تعداد صفحات: 190

پایان نامه بررسی رابطه بین شیوه های تأمین مالی و بازده شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
نوع فایل: word (قابل ویرایش)
تعداد صفحات : 190 صفحه

چکیده:
با بررسی اجمالی بر روی قیمت سهام شرکتهایی که اقدام به افزایش سرمایه نموده‌اند نشان می‌دهد که معمولاً سهامداران بعد از تاریخ اعلان افزایش سرمایه بازده‌ای بیش از حد انتظار کسب می‌نمایند. سؤالی که در اینجا مطرح می‌شود این است که آیا شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بعد از افزایش سرمایه موفق به تحصیل بازده متناسب با قیمت سهام شده‌اند یا خیر؟
تحقیق حاضر با هدف پاسخگویی به سؤال فوق و به منظور مشخص نمودن این موضوع است که آیا افزایش ثروت سهامداران در اثر افزایش سرمایه ناشی از تغییری مثبت در سود شرکت می‌باشد؟ هدف دیگر تحقیق آگاه نمودن سرمایه‌گذاران از محتوای اطلاعاتی افزایش سرمایه می‌باشد تا با کسب اطلاع از چگونگی و میزان سودآوری شرکتها با توجه به ساختار سرمایه (که با انجام افزایش سرمایه تغییر می‌کند) قادر به ارزیابی شرکتها برای سرمایه‌گذاری و افزایش ثروت خود باشند.
در راستای انجام تحقیق درخصوص موضوع مورد نظر و همچنین آزمون فرضیه‌های تحقیق کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی تحقیق به عنوان جامعه آماری درنظر گرفته شده است. تعداد نمونه‌ها براساس محدودیت های تحقیق و با توجه به دو گروه در نظر گرفته شده از شرکتها، که گروه اول شامل شرکت‌های انتخابی منتهی به پایان اسفندماه که در سال‌های ۸۷-۸۱ افزایش سرمایه داده‌اند ۲۶، ۴۶، ۶۶، ۶۸، ۶۶، ۴۳، ۴۰ و ۴۸ شرکت می‌باشند، بدیهی است که شرکت‌های مزبور در هر سال، گروه آزمون را تشکیل داده اند وگروه دوم که شامل شرکت‌هایی که در سال‌های مزبور افزایش سرمایه نداده‌اند به میزان گروه اول از همان صنعت یا صنعت مشابه و بصورت نمونه گیری سیستماتیک ( طبقه بندی براساس نوع صنعت ) انتخاب نموده و گروه کنترل (شاهد) را تشکیل داده اند. همچنین به دلیل محدودیت در تعداد شرکت های تشکیل دهنده جامعه آماری، مواردی از قبیل نوع محصولات، اندازه شرکت ها در هر یک از گروه ها رعایت نگردیده است.
در تحقیق حاضر با توجه به تعداد زیاد نمونه های مورد آزمون جهت انجام آزمون های پارامتری از آنالیز واریانس دو راهه و برای آزمون فرضیات اصلی تحقیق از آنالیز واریانس چند متغیری استفاده گردیده است. ابزارگردآوری اطلاعات، اسناد کاوی و بانکهای اطلاعاتی و همچنین مشاهده می باشد. داده های مورد نیاز شامل جمع دارایی‌های ثابت، حقوق صاحبان سهام، درآمد فروش و سود خالص شرکت های نمونه آماری از اطلاعات مالی مندرج در صورتهای مالی حسابرسی شده آنها و گزارش‌های مالی و نشریه‌های رسمی سازمان بورس اوراق بهادار که بصورت هفتگی، ماهانه و سالانه صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته‌‌شده را به چاپ می‌رساند و نیز از بانک‌های اطلاعاتی بورس بوده، که این اطلاعات از سـوابق موجـود در نـرم افزار ره آورد نوین و سایر نرم افزارها و در مواردی از آرشیوهای الکترونیکی و اینترنتی استخراج شده است.
مهمترین یافته‌های تحقیق عبارتند از:
۱- موثر بودن عامل « افزایش سرمایه» بر «بازده» شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی تحقیق.
۲- ارتباط موثر بین درصـد افزایش سرمایه با بازده با توجه به سطوح مختلف نوسانات بازار.
کلید واژه: سرمایه بازده‌ای، افزایش سرمایه، بازده، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.
فهرست مطالب
چکیده:.. 1
مقدمه:.. 3
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱-مقدمه : 6
۲-۱ بیان مسئله 8
۳-۱ سابقه تحقیقات و مطالعات انجام شده 9
۴-۱ اهمیت و ضرورت تحقیق 11
۵-۱ اهداف تحقیق 13
۶-۱ چارچوب نظری تحقیق 13
۷-۱ مدل تحلیلی و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق 15
۸-۱ مدل تبیینی تحقیق 18
۹-۱ فرضیه های تحقیق 18
۱-۹-۱ فرضیه اصلی اول تحقیق 19
۲-۹-۱ فرضیه های فرعی تحقیق 19
۳-۹-۱ فرضیة اصلی دوم 19
۱۰-۱ متغیرهای تحقیق 19
۱-۱۰-۱ متغیر مستقل 20
۲-۱۰-۱ متغیر وابسته 20
۱۱-۱ تعاریف واژه ها واصطلاحات پژوهش 20
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲- مقدمه 24
۲-۲- بخش اول: تاریخچه و مبانی نظری ساختار سرمایه 25
۱-۲-۲ تاریخچه 25
۲-۲-۲ نظریات مختلف پیرامون ساختار سرمایه 26
۱-۲-۲-۲ نظریه سنتی 26
۲-۲-۲-۲ نظریه مودیلیانی و میلر(M.M) 27
۳-۲-۲-۲ نظریه ترجیحی 30
۴-۲-۲-۲ نظریه توازی ایستا (مصالحه) 31
۳-۲- بخش دوم: عوامل تعیین کننده و مؤثر بر ساختار سرمایه 33
۱-۳-۲ عوامل درونی مؤثر بر ساختار سرمایه 33
۱-۱-۳-۲صنعت 33
۲-۱-۳-۲ اندازه شرکت 34
۳-۱-۳-۲ریسک 35
۴-۱-۳-۲اهرم عملیاتی 41
۵-۱-۳-۲ درآمد و افزایش سود صاحبان شرکت 42
۶-۱-۳-۲ نرخ رشد شرکت 43
۷-۱-۳-۲ قابلیت سودآوری 43
۸-۱-۳-۲ تطبیق نوسانپذیری احتیاجات در مقابل منابع کوتاه مدت 44
۹-۱-۳-۲-کنترل 44
۱۰-۱-۳-۲ قابلیت انعطاف 45
۴-۲-بخش سوم: بررسی روشهای تأمین مالی 49
۱-۴-۲ تأمین مالی کوتاه مدت 50
۲-۴-۲ تأمین مالی میان مدت 50
۳-۴-۲ تأمین مالی بلند مدت 51
۱-۳-۴-۲ استقراض: 52
۲-۳-۴-۲ سهام عادی 54
۳-۳-۴-۲سهام ممتاز 56
۴-۳-۴-۲سود انباشته 57
۵-۳-۴-۲ هزینه سرمایه 58
۱-۵-۳-۴-۲ عوامل مؤثر بر هزینه سرمایه 59
۲-۵-۳-۴-۲ محاسبه هزینه سرمایه 60
۶-۳-۴-۲ هزینة بدهی 61
۷-۳-۴-۲ هزینه سهام ممتاز 62
۸-۳-۴-۲ هزینة سهام عادی 63
۱-۸-۳-۴-۲ نظریة مدل بدون رشد 64
۲-۸-۳-۴-۲ نظریة مدل رشد گوردون ( رشد ثابت ) 65
۳-۸-۳-۴-۲ نظریة مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای (CAPM) 67
۴-۸-۳-۴-۲ نظریة مدل صرف ریسک 68
۹-۳-۴-۲ هزینة سود انباشته 69
۴-۴-۲ مقایسة اوراق بهادار 70
۵-۴-۲هزینه سرمایه و بازده شرکت 72
۱-۵-۴-۲ تأمین مالی از طریق استقراض یا افزایش سرمایه 73
۲-۵-۴-۲ تأثیر اهرم مالی بر هزینه سرمایه و بازده شرکت 76
۶-۴-۲ نسبت های مالی 78
۱-۶-۴-۲ انواع نسبت‌های مالی 78
۷-۴-۲ نرخ بازده مورد انتظار 83
۸-۴-۲ نرخ بازده سهام 84
۵-۲ بخش چهارم: سوابق تحقیق 85
۶-۲ تحقیقات صورت گرفته در داخل و خارج 86
۱-۶-۲ تحقیقات انجام شده در خارج از ایران 86
۲-۶-۲ تحقیقات انجام شده در ایران 88
۷-۲ فرضیههای تحقیق: 88
۸-۲ جامعه آماری: 89
۹-۲ روش آزمون تحقیق: 89
۱۰-۲ خلاصه و نتیجهگیری تحقیق: 89
۱۱-۲ تفاوت تحقیق حاضر با تحقیقات مشابه داخلی 93
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
۱-۳- مقدمه : 95
۲-۳ روش تحقیق مورد استفاده در پژوهش 96
۳-۳ قلمرو تحقیق 96
۴-۳ روش های گردآوری اطلاعات 97
۵-۳- ابزارگردآوری اطلاعات و داده ها 98
۶-۳- جامعۀ آماری، روش نمونه‌گیری و حجم نمونه 98
۷-۳ روش‌های آماری مورد استفاده برای تجزیه و تحلیل داده‌ها 100
۱-۷-۳ آزمون فرض تحقیق 101
۲-۷-۳ روش تحلیل داده‌ها 102
۳-۷-۳ معیار آزمون 102
۴-۷-۳ ضریب تعیین: 103
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها
۱-۴-‏ مقدمه‏: 105
۲-۴ محاسبه متغیرهای وابسته 105
۳-۴ آزمون فرضیه ها 112
۱-۳-۴ آزمون فرضیه های فرعی 112
۱-۱-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی اول 113
۲-۱-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی دوم 113
۳-۱-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی سوم 114
۴-۱-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی چهارم 115
۲-۳-۴ آزمون فرضیه های اصلی 115
۱-۲-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه اصلی اول 115
۲-۲-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه اصلی دوم 117
۱-۲-۲-۳-۴ تجزیه و تحلیل شاخص های فرضیه اصلی دوم 117
۴-۴ خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 119
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات
۱-۵-مقدمه: 121
۲-۵ ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 122
۱-۲-۵ وضعیت فرضیه فرعی اول : 122
۲-۲-۵ وضعیت فرضیه فرعی دوم : 123
۳-۲-۵ وضعیت فرضیه فرعی سوم : 123
۴-۲-۵ وضعیت فرضیه فرعی چهارم : 124
۵-۲-۵ وضعیت فرضیه اصلی اول : 124
۶-۲- ۵ وضعیت فرضیه اصلی دوم : 125
۳-۵ بحث و نتیجه گیری کلی 125
۴-۵ پیشنهادها 127
۱-۴-۵ پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های فرضیات اصلی تحقیق 127
۲-۴-۵ پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی 128
۵-۵ محدودیتها و مشکلات تحقیق 129
پیوستها
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 182
منابع لاتین: 185
چکیده انگلیسی ۱۸۶

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.